[2476] in UA Exec
=?UTF-8?B?QuG6ok4gVElOIENLOiBQaMOibiBow7NhIGTDoGkgaOG6oW4gdsOgbyAzIG5ow7NtIENQ?=
daemon@ATHENA.MIT.EDU (Tran Anh Son)
Wed May 4 06:44:37 2016
To: ua-exec@mit.edu
Date: Wed, 04 May 2016 17:40:03 +0700
From: "Tran Anh Son" <sonta@ssi.com.vn>
Reply-To: sonta@ssi.com.vn
--b1_c6f50e3cfa23bc183b6e13c7c7c1451f
Content-Type: text/plain; format=flowed; charset="UTF-8"
Content-Transfer-Encoding: 8bit
Your email client cannot read this email.
To view it online, please go here:
http://em.ssi.com.vn/em03/display.php?M=346438&C=0dad7c51351d744e0806e0c6b2eaedb6&S=2278&L=524&N=1469
To stop receiving these
emails:http://em.ssi.com.vn/em03/unsubscribe.php?M=346438&C=0dad7c51351d744e0806e0c6b2eaedb6&L=524&N=2278
--b1_c6f50e3cfa23bc183b6e13c7c7c1451f
Content-Type: text/html; charset="UTF-8"
Content-Transfer-Encoding: 8bit
<!DOCTYPE html PUBLIC "-//W3C//DTD XHTML 1.0 Transitional//EN"
"http://www.w3.org/TR/xhtml1/DTD/xhtml1-transitional.dtd">
<html xmlns="http://www.w3.org/1999/xhtml">
<head>
<meta http-equiv="Content-Type" content="text/html; charset=utf-8" />
<title>Bao cao ban tin Moi gioi SSI</title>
</head>
<body>
<table style="text-align: justify; line-height: 18px; width: 90%;
font-family: Arial; font-size: 13px;" border="0" align="center">
<tbody>
<tr>
<td style="border-top-style: solid; border-top-color: #a1a1a1;
border-top-width: 5px;"> </td>
</tr>
<!-- Dong tieu de va logo - Begin -->
<tr>
<td>
<table style="width: 100%;" border="0">
<tbody>
<tr>
<td style="font-size: 21px; font-weight: bold;" width="70%"><span
style="font-size: medium; color: #888888; font-family: arial, helvetica,
sans-serif;">BẢN TIN CK: Phân hóa dài hạn
vào 3 nhóm CP</span></td>
<td align="right"><span style="font-family: arial, helvetica,
sans-serif;"><img title="ssi.gif" alt="ssi.gif"
src="http://em.ssi.com.vn/em03/admin/resources/email_templates/SSI-DichVuChungKhoan/%5BNguyen%20Hue%5D%20Ban%20Tin%20Nhanh/images/ssi.png"
width="77" height="69" /></span></td>
</tr>
</tbody>
</table>
</td>
</tr>
<!-- Dong tieu de va logo - End style="line-height: 2px;"-->
<tr>
<td style="border-top-style: solid; border-top-color: #e1e1e1;
border-top-width: 1px; text-align: right; font-size: 10px; color:
#7d7d7d;"><span style="font-family: arial, helvetica,
sans-serif;"><em>Nếu không xem được ảnh, xin <a
href="http://em.ssi.com.vn/em03/display.php?M=346438&C=0dad7c51351d744e0806e0c6b2eaedb6&S=2278&L=524&N=1469">nhấn
vào đây</a></em></span></td>
</tr>
<tr>
<td>
<p><span style="font-family: arial, helvetica, sans-serif;"><!-- Noi dung
Email - Begin --></span></p>
<table>
<tbody>
<tr>
<td>
<p><span style="color: #888888; font-family: arial, helvetica,
sans-serif;">Bản tin được gửi tới [địa chỉ email] vì
bạn là KH của SSI hoặc có mối liên hệ với
người MG gửi bản tin này.</span><br /><span style="color:
#888888; font-family: arial, helvetica, sans-serif;">Nếu bạn
không còn muốn nhận bản tin, xin <a
href="http://em.ssi.com.vn/em03/unsubscribe.php?M=346438&C=0dad7c51351d744e0806e0c6b2eaedb6&L=524&N=2278"><span
style="color: #888888;">nhấn vào đây</span></a></span></p>
</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<p><span style="font-family: arial, helvetica, sans-serif; font-size:
x-small;"><strong>Kính gửi Anh/Chị,</strong></span></p>
<p><span style="font-family: arial, helvetica, sans-serif; font-size:
x-small;"><b><i>Thị trường bất ngờ tăng mạnh trước kỳ
nghỉ lễ nhóm cổ phiếu ngân hàng và bảo
hiểm.</i></b> Mặc dù VCB đóng cửa giảm nhẹ -0,4%
nhưng các mã ngân hàng khác như CTG,
BID, MBB đều tăng điểm tốt, trong đó BID tăng mạnh
+6,1%, cổ phiếu ngành bảo hiểm là BVH cũng tăng
tới +5,2%. Các cổ phiếu trên tăng điểm đã
tạo cú hích rất lớn khiến chỉ số VN-Index một
lần nữa tiếp cận mốc 600 điểm, tuy vậy thanh khoản của
thị trường chỉ ở mức trung bình với giá trị
giao dịch toàn thị trường (HOSE + HNX) chỉ đạt 2.747
tỷ đồng. Dòng tiền trên thị trường vẫn đang
luân chuyển giữa các nhóm cổ phiếu và
đây là một dấu hiệu tích cực. <em>(chi tiết
xem <a
href="http://em.ssi.com.vn/em03/link.php?M=346438&N=2278&L=726&F=H">tại
đây</a>)</em></span></p>
<p><span style="font-family: arial, helvetica, sans-serif; font-size:
x-small;"><strong> </strong></span></p>
<p><span style="font-family: arial, helvetica, sans-serif; font-size:
small; color: #ff0000;"><strong>CÂU CHUYỆN THỊ
TRƯỜNG</strong></span></p>
<p><span style="font-family: arial, helvetica, sans-serif; font-size:
x-small;"><b>Giá dầu và giá vàng đều
giảm, </b>tương ứng giảm 2,52% và 0,39% xuống 43,7
USD/thùng và 1286,5 USD/ounce. Giá dầu WTI
của Mỹ giảm khi sản lượng của các nước Trung
Đông tăng. (Bloomberg)</span></p>
<p><span style="font-family: arial, helvetica, sans-serif; font-size:
x-small;"><b>Chứng khoán Mỹ mất điểm do lo ngại về
tăng trưởng toàn cầu, giá dầu đi xuống. </b>Chỉ
số S&P giảm 0,87%, chỉ số Dow Jones giảm 0,78%, và
chỉ số Nasdaq giảm 1,13%. Các chỉ số chính
đã giảm 3 trong 4 phiên vừa qua, trong khi giá
dầu giảm phiên thứ 2 liên tiếp cũng kéo giảm
cổ phiếu năng lượng. Tất cả các lĩnh vực chủ chốt
S&P 500 đều giảm điểm. Chỉ số năng lượng S&P giảm
2,2%. Số liệu đang được thị trường theo dõi sát
sao tuần này là báo cáo việc làm phi
nông nghiệp, công bố vào thứ Sáu 6/5.
(Bloomberg)</span></p>
<p><span style="font-family: arial, helvetica, sans-serif; font-size:
x-small;"><b>Quỹ V.N.M ETF giao dịch ở trạng thái premium
+0,71% vào cuối ngày 03/05 với quy mô duy
trì ở mức 23,55 triệu chứng chỉ lưu hành.
</b>Giá giao dịch cuối cùng của mỗi chứng chỉ
hiện ở mức 14,5 USD/ccq. Chưa có tín hiệu thay
đổi quy mô của quỹ và AUM tương ứng xấp xỉ
339,07 triệu USD. <b>Tại sàn Xetra giá mỗi chứng
chỉ DB dao động quanh vùng giá 20 EUR trong những
phiên giao dịch gần đây.</b> Mức giá gần nhất
công bố khoảng 19,89 EUR/ccq vào cuối ngày 03/05.
Quy mô không thay đổi với mức discount nhẹ -0,66%
của ngày 29/04. (Bloomberg)<b></b></span></p>
<p><span style="font-family: arial, helvetica, sans-serif; font-size:
x-small;"><b>Bốn tháng đầu năm nhập khẩu ô tô
sụt giảm mạnh.</b> Kim ngạch nhập khẩu ô tô
nguyên chiếc trong 4 tháng đầu năm nay giảm hơn 20%
so với cùng kỳ năm ngoái. Và chính
sách thuế mới sẽ đánh lên ô tô
nhập khẩu nguyên chiếc từ ngày 1-7 được dự
báo sẽ tiếp tục kéo sụt giảm mạnh xe nhập
khẩu trong 6 tháng cuối năm 2016. Theo số liệu ước
tính của Tổng cục Thống kê, nhập khẩu xe ô
tô nguyên chiếc trong tháng 4-2016 đạt 8.000
chiếc với tổng giá trị là khoảng 182 triệu
đô la Mỹ. Như vậy, so với tháng trước,nhập khẩu
ô tô tháng 4-2016 giảm 1.000 chiếc và 26
triệu đô la Mỹ về giá trị. (TBKTSG)</span></p>
<p><span style="font-family: arial, helvetica, sans-serif; font-size:
x-small;"><b>Ngân hàng giảm mua trái phiếu
chính phủ.</b> Huy động trái phiếu trong tháng
4 tiếp tục giảm so với hai tháng đầu năm, trong
đó giảm chủ yếu ở kỳ hạn trái phiếu 3
và 5 năm, là vùng kỳ hạn trái phiếu ưa
chuộng của các ngân hàng thương mại. Trong
tháng 4, đã có 13 phiên đấu thầu được
tổ chức, huy động được 30.307 tỉ đồng trái phiếu,
giảm 11,6% so với tháng 3-2016. Toàn bộ 30.307 tỉ
đồng huy động được là trái phiếu chính
phủ do Kho bạc Nhà nước phát hành.
(TBKTSG)</span></p>
<p><span style="font-family: arial, helvetica, sans-serif; font-size:
x-small;"><b>Hàng loạt ngân hàng lớn đã
tiên phong công bố hạ lãi suất cho vay ngay trong
ngày Hội nghị Thủ tướng với doanh nghiệp 2016</b>.
Các ngân hàng như Ngân hàng Đầu tư
và Phát triển Việt Nam (BIDV), Ngân hàng
Ngoại thương Việt Nam (Vietcombank), Ngân hàng
Công Thương Việt Nam (Vietinbank) … đã phát
thông báo giảm lãi suất và áp trần
lãi suất cho vay 10%/năm với doanh nghiệp. (Vietnamplus)<br
/><b style="font-family: arial, helvetica, sans-serif; font-size:
x-small;">Nguồn cung căn hộ dịch vụ tại TP HCM rục rịch
tăng. </b>Có ít nhất 6 dự án căn hộ dịch
vụ mới có thể gia nhập thị trường TP HCM trong năm
2016, nhằm đón đầu các hiệp định thương mại
tự do, theo Cushman & Wakefield. (VnE)<br /><b style="font-size:
x-small; font-family: arial, helvetica, sans-serif;">Theo thống kê
của Tổng cục Hải quan, XK thủy sản của cả nước
quý I/2016 đạt 1,45 tỷ USD, tăng gần 6,4% so với
cùng kỳ năm ngoái.</b> Sau khi sụt giảm liên
tục trong năm 2015, sự hồi phục trong những tháng đầu
năm 2016 là tín hiệu đáng mừng cho DN thủy
sản. Trong đó, XK 2 mặt hàng chủ lực là
tôm và cá tra đều tăng lần lượt 8% và
2,4%. XK mực, bạch tuộc và cá ngừ giảm 6,2%
và 5,5%, trong khi XK cá biển tăng mạnh 19,5% và
các mặt hàng hải sản khác đều tăng.
(VASEP)</span></p>
<p><span style="font-family: arial, helvetica, sans-serif; font-size:
x-small;"><b style="font-size: x-small; font-family: arial, helvetica,
sans-serif;">ĐHCĐ của CTCP Đầu tư và thương mại TNG
(TNG</b><b style="font-size: x-small; font-family: arial, helvetica,
sans-serif;">: HNX) đã chính chức thông qua chủ
trương nới room, nâng tỷ lệ sở hữu cổ phiếu của
nhà đầu tư nước ngoài đến 100% vốn điều lệ.
</b>Cùng với đó, đại hội đã thống nhất
chi trả cổ tức năm 2015 là 20% bằng cổ phiếu và
dự kiến mức cổ tức năm 2016 là 16% vốn điều lệ;
lợi nhuận sau thuế 2016 là 113,5 tỷ đồng.<br /><strong
style="font-family: arial, helvetica, sans-serif; font-size: x-small;">Theo
BCTC hợp nhất quý 1/2016 của</strong> <strong
style="font-family: arial, helvetica, sans-serif; font-size: x-small;">CTCP
Phú Tài</strong> (HOSE: <strong style="font-family:
arial, helvetica, sans-serif; font-size: x-small;">PTB)</strong>, nhờ
hoạt động kinh doanh tăng trưởng, Công ty ghi nhận lợi
nhuận sau thuế đạt 57 tỷ đồng, tăng hơn 88% cùng
kỳ.<em style="font-family: arial, helvetica, sans-serif; font-size:
x-small;"> (chi tiết xem<a
href="http://em.ssi.com.vn/em03/link.php?M=346438&N=2278&L=725&F=H"> tại
đây</a>)</em> </span></p>
<p><span style="font-family: arial, helvetica, sans-serif; font-size:
small; color: #ff0000;"><b>NHỮNG ANH HƯỞNG TRỌNG YẾU ĐẾN
CÔNG TY – NGÀNH</b></span></p>
<p><span style="font-family: arial, helvetica, sans-serif;"><span
style="font-size: x-small;"><span style="color: #000000;"><b
style="font-family: arial, helvetica, sans-serif;"><b>Bộ Công
Thương Việt Nam đã quyết định nâng thuế chống
bán phá giá (CBPG) đối với một số sản
phẩm thép không gỉ cán nguội nhập khẩu từ
Trung Quốc và Indonesia</b>,</b><font face="arial, helvetica,
sans-serif"> trong khi giảm nhẹ thuế CBPG đối với sản phẩm
này nhập từ Malaysia sau khi tiến hành rà
soát. </font><br /><font face="arial, helvetica,
sans-serif">Theo đó, thép không gỉ cán
nguội nhập khẩu từ công ty Shanxi Taigang Stainless Steel
Co.,Ltd. (STSS) (Trung Quốc) sẽ chịu thuế CBPG 17,47% trong thời
gian từ ngày 14-5-2016 đến ngày 6-10-2019, thay
vì mức 6,58% như đã được áp dụng trong
thời gian trước đó, tức từ ngày 5-10-2014 đến
ngày 13-5-2016. Sản phẩm này từ các nhà
sản xuất khác của Trung Quốc sẽ chịu thuế CBPG 25,35%
thay vì từ 4,64%-6,87%. (</font><a
href="http://em.ssi.com.vn/em03/link.php?M=346438&N=2278&L=724&F=H"
style="font-family: arial, helvetica, sans-serif;">TBKTSG</a><font
face="arial, helvetica, sans-serif">)</font><br /></span><span
style="color: #000000;"><strong><font face="arial, helvetica,
sans-serif">Phân tích: </font></strong>với việc nâng
cao thuế chống bán phá giá trong một thời gian
dài (đến 6-10-2019) sẽ hạn chế mối rủi ro lớn từ
dòng thép nhập khẩu giá rẻ đến từ Trung
Quốc cho các doanh nghiệp sản xuất thép trong
nước. Những doanh nghiệp được hưởng lợi trực tiếp từ
thuế này như HSG, HPG, NKG, TLH...</span></span><span
style="font-size: x-small; color: #000000;"><br /></span><b style="color:
#888888; font-family: arial, helvetica, sans-serif; font-size:
small;"> </b></span></p>
<p><span style="font-family: arial, helvetica, sans-serif; font-size:
small; color: #ff0000;"><b>DỰ BÁO XU HƯỚNG</b></span></p>
<p><span style="font-size: small; color: #888888; font-family: arial,
helvetica, sans-serif;"><b><font face="arial, helvetica,
sans-serif"> </font></b><span style="color: #000000; font-size:
x-small;">Thời gian vừa qua, nhóm cổ phiếu Large Cap thu
hút dòng tiền rất mạnh, với tâm lý giao
dịch thận trọng của nhà đầu tư, chúng tôi
dự đoán trong tuần này và tuần sau dóng
tiền đổ vào nhóm large cap này sẽ giảm,
và chuyển sang những cổ phiếu thuộc nhóm penny
có câu chuyện riêng như PPI, KMR, OGC HAR và
thêm vào mã SCR cũng đang được rất nhiều
nhà đầu tư quan tâm.<br /></span></span></p>
<p class="Default"><span style="font-family: arial, helvetica, sans-serif;
font-size: x-small;">-VNI tiếp tục trong kênh sideway trung hạn
từ năm 2014- nay. Đây là một sự tích lũy
tích cực trong xu hướng dài hạn chờ một sự bứt
phá trong những năm tới. Nhìn lại diễn biến VNI
trên đồ thị từ năm 2009 -> nay, NĐT có thể
quán sát thấy mô hình một chiếc cốc.
Miệng cốc phải đã được xác lập vào
tháng 8/2014. Từ đó tới nay, VNI đã có
sự rung lắc khá mạnh trong kênh sideway. Nếu VNI
có thể bứt phát được vùng 640 trong thời
gian tới thì sẽ hướng tới đỉnh 900. Vùng 640
đã được kiểm định lại không thành
vào tháng 7/2015. Nhiều khả năng thời gian tới
đây VNI sẽ tiếp tục kiểm định lại vùng
giá này. Dưới góc nhìn kỹ thuật,
chúng tôi đánh giá vùng 640 sẽ
được test trong nhịp hồi hiện tại tháng 5-6/2016.
Khoảng thời gian tới sẽ tiếp tục có những cơ hội
để anh chị có thể nắm bắt trong nhịp test
này.</span></p>
<p class="Default"><span style="font-family: arial, helvetica, sans-serif;
font-size: x-small;">-Trong tuần từ 22-28/4/2016 vừa qua, chart
tuần VNI đã bứt phá thành công vùng
580. Thoát ra khỏi kênh giảm giá, hiện tại
đang trong kênh vận động đi lên để test lại
vùng 620-640 thời gian tới. <b>Mốc thời gian kỹ thuật
tuần từ 13-17/6/2016 rất đang chú ý, NĐT nên
theo dõi sát có thể đây là khoảng
vận động thay đổi xu hướng VNI ( theo tính toán
chu kỳ vận động). <br /></b>-Năm 2016, kinh tế đã
có những bước khởi sắc, tăng trưởng có sự
phục hồi. Tuy nhiên, để có những bước đi
dài hạn hơn Nhà nước đã có những thay
đổi trong chính sách kinh tế, tiền tệ để
phù hợp với nền kinh tế hiện tại. Các thông
tư như 36, thông tư 07 đã phần nào tác
động tới dòng tiền đầu tư vào thị trường
chứng khoán. Khi tiền được vay dễ dàng lúc
này các doanh nghiệp, các đội lái
có thể thoải mái vay tiền margin các công
ty chứng khoán, các tổ chức tài chính
để làm các nghiệp vụ or tạo ra lực đỡ khi
có những biến cố ở doanh nghiệp. Nhưng khi tiền
được quản lý chặt chẽ hơn, lúc này
các tổ chức và đội lái sẽ phải suy nghĩ
tới rủi ro trong việc đầu tư nhiều hơn.</span></p>
<p><span style="font-family: arial, helvetica, sans-serif; font-size:
x-small;">Thay vì trước kia họ chọn những cổ phiếu
thị giá nhỏ, bơm thổi đẩy giá làm cổ
phiếu tăng một cách phi mã thì giờ đây
phải lựa chọn những cổ phiếu có cơ bản tốt, kinh
doanh ổn định và tăng trưởng để đầu tư. Vậy
nên, nhóm cổ phiếu đầu cơ ít có đất
để diễn trong giai đoạn này. Điều đó cũng phần
nào tạo ra sự phân hóa trong các cổ
phiếu, nhóm cổ phiếu tăng trong thời gian qua. Chúng
tôi nhìn nhận thấy rằng, về dài hạn sẽ
tiếp tục là sự phân hóa dòng tiền
vào 3 nhóm cổ phiếu:</span></p>
<p class="Default"><span style="font-family: arial, helvetica, sans-serif;
font-size: x-small;"><strong>-Nhóm cổ phiếu tăng trưởng ổn
định trong kết quả kinh doanh, hưởng lợi từ chu kỳ kinh
tế.</strong></span></p>
<p class="Default"><span style="font-family: arial, helvetica, sans-serif;
font-size: x-small;"><strong>-Nhóm cổ phiếu SCIC thoái
vốn: Phân hóa ở các doanh nghiệp quỹ đất
lớn, mạng lưới kênh phân phối chiếm thị phần cao
tại Việt Nam.</strong></span></p>
<p class="Default"><span style="font-family: arial, helvetica, sans-serif;
font-size: x-small;"><strong>-Nhóm cổ phiếu Bluechips dẫn
dắt mang tính chu kỳ: Chọn những cổ phiếu dẫn
dắt.</strong></span></p>
<p><span style="font-family: arial, helvetica, sans-serif; font-size:
small; color: #ff0000;"><b>GIỚI THIỆU VỀ CÔNG TY HẤP
DẪN</b></span></p>
<p><span style="font-family: arial, helvetica, sans-serif; font-size:
x-small;"><b>Cập nhật ĐHCĐ thường niên năm
2016 của CTCP Khoáng sản và Xây dựng Bình
Dương (KSB: HOSE)</b><o:p></o:p></span></p>
<p><span style="font-family: arial, helvetica, sans-serif; font-size:
x-small;"><b><i>KSB có một năm 2015 khá tích cực
khi công ty đã hoàn thành và vượt
phần lớn các chỉ tiêu kế hoạch. </i></b>Doanh thu
thuần của KSB trong năm 2015 đạt 737,8 tỷ đồng và LNTT
đạt 162,7 tỷ đồng, vượt lần lượt 18% và 30% so với
mức thực hiện của năm 2014. Mảng đá xây dựng
vẫn là hoạt động kinh doanh cốt lõi của KSB khi
mang lại 609,4 tỷ đồng doanh thu, tăng trưởng 15% so với
cùng kỳ và đóng góp 83% tổng doanh thu
của KSB. Mảng sản xuất VLXD đóng góp 9% doanh thu
của KSB, trong năm vừa rồi hoạt động này có
bước tăng trưởng mạnh khi đạt 63,4 tỷ đồng doanh thu (+47%
yoy), trong đó, tăng trưởng doanh thu của sản phẩm gạch
ngói tuynel là 30% và của cống bê tông
là 79%.<o:p></o:p></span></p>
<p><span style="font-family: arial, helvetica, sans-serif; font-size:
x-small;"><b><i>Thành công trong việc gia hạn mỏ
Tân Đông Hiệp có ý nghĩa đặc biệt quan
trọng đối với KSB. </i></b>Theo chủ trương của UBND tỉnh
Bình Dương các mỏ trong khu mỏ Tân Đông
Hiệp phải tiến hành việc đóng cửa mỏ khi hết
thời hạn khai thác (31/12/15), tuy nhiên thì
các doanh nghiệp tại đây đã thành
công trong việc xin gia hạn khai thác thêm 2 năm,
tức là đến hết ngày 31/12/17. Thêm 2 năm gia
hạn khai thác đồng nghĩa với việc KSB sẽ không
có sự sụt giảm doanh thu nào đáng kể trong
vòng ít nhất là 2 năm nữa, đồng thời tạo
ra khoảng thời gian để các mỏ còn lại tăng sản
lượng và bù đắp lại phần sản lượng bị mất
đi khi mỏ Tân Đông Hiệp đóng
cửa.<o:p></o:p></span></p>
<p><span style="font-family: arial, helvetica, sans-serif; font-size:
x-small;">Trữ lượng cấp phép còn lại của mỏ
Tân Đông Hiệp theo công bố hiện là 4,22
triệu m3 (đá khối), như vậy với mức công suất
như hiện tại thì KSB không cần tăng công suất
khai thác để tận thu mỏ này. Một thông tin
tích cực khác đó là mỏ đã Phước
Vĩnh đã được UBND tỉnh chấp thuận chủ trương gia
hạn và mỏ sét gạch ngói Bố Lá cũng
đã được cấp phép thêm 6 năm. Đồng thời
công ty cũng đang hoàn thành các thủ tục
xin cấp phép mỏ đá Tam Lập – huyện Phú
Giáo.<o:p></o:p></span></p>
<p><span style="font-family: arial, helvetica, sans-serif; font-size:
x-small;">KSB đặt kế hoạch sản lượng khai thác
đá trong năm 2016 sẽ ở mức 3.7 triệu m3 và sản
lượng chế biến là 3,35 triệu m3, theo đó thì
sản lượng khai thác sẽ tăng 11% so với cùng kỳ
trong khi sản lượng chế biến vẫn được giữ nguyên,
sản lượng khai thác tăng thêm chủ yếu từ hai mỏ
Tân Đông Hiệp và mỏ Tân Mỹ. KSB đặt
mục tiêu sản lượng tiêu thụ tương đương năm
ngoái là xấp xỉ 3,7 triệu m3.<o:p></o:p></span></p>
<p><span style="font-family: arial, helvetica, sans-serif; font-size:
x-small;"><b><i>Công ty đang lên kế hoạch mở
rộng KCN Đất Cuốc và chuyển nhượng dự án
BĐS Khu dân cư Bình Đức Tiến. </i></b>KSB có
chủ trương mở rộng KCN Đất Cuốc thêm 136,48 ha (giai
đoạn I) với tổng chi phí mở rộng (khái
toán) là 787,9 tỷ đồng (bao gồm chi phí đền
bù, chi phí xây dựng CSHT và các chi
phí khác). Nguồn vốn dùng để đền bù
giải phóng mặt bàng dự chi trong năm 2016 là
227 tỷ đồng và việc thi công CSHT phần mở rộng
sẽ được thực hiện trong năm 2017. <o:p></o:p></span></p>
<p><span style="font-family: arial, helvetica, sans-serif; font-size:
x-small;">Đối với dự án KDC Bình Đức Tiến, HĐQT
đưa ra 3 phương án kinh doanh và trình đại
hội chọn 1 trong 3, và phương án được đại
hôi thống nhất lựa chọn là chuyển nhượng dự
án này. Theo chúng tôi đây là
quyết định hoàn toàn hợp lý vì KSB
không có kinh nghiệm trong việc phát triển
các dự án BĐS kiều như thế này, hơn nữa
thị trường BĐS dù đã ấm trở lại nhưng hiện
cũng đang phải đối mặt với khá nhiều vấn đề
và không phù hợp với một đơn vị thiếu kinh
nghiệm như KSB. Việc chuyển nhượng dự án dự
tính sẽ đem lại 37 tỷ đồng lợi nhuận cho
KSB.<o:p></o:p></span></p>
<p><span style="font-family: arial, helvetica, sans-serif; font-size:
x-small;"><b><i>Các chỉ tiêu kế hoạch kinh doanh của
2016 tăng nhẹ so với mức thực hiện của năm 2015. </i></b>KSB
đặt kế hoạch doanh thu và LNTT đạt lần lượt là
838 tỷ đồng và 180 tỷ đồng, tương ứng với mức
tăng là 14% và 11%. Trong đó, doanh thu từ việc
khai thác khoáng sản vẫn có đóng
góp chính yếu với doanh thu ước đạt 731 tỷ
đồng, mảng sản xuất VLXD sẽ mang lại 71 tỷ đồng doanh thu
và mảng kinh doanh BĐS (KCN Đất Cuốc) sẽ đóng
góp 20 tỷ đồng doanh thu. Lưu ý là doanh thu
trên chưa bao gồm khoản thu từ việc chuyển nhượng dự
án KDC Bình Đức Tiến, do việc thanh lý dự
án chỉ mới dừng ở mức chủ trương và nếu
được hoàn tất sớm trong năm 2016 thì dĩ nhiên
KSB sẽ có thêm một khoản thu nhập bất thường
khá lớn. LNST của năm 2016 ước đạt 144 tỷ đồng,
tương ứng với EPS là 6.153 đồng/cổ phiếu. KSB sẽ chi
trả tiếp 15% cổ tức tiền mặt của năm 2015 (đợt 2)
và mức cổ tức được đề nghị của năm 2016 là
25%.<o:p></o:p></span></p>
<p><span style="font-family: arial, helvetica, sans-serif; font-size:
x-small;"><b><i>Những thay đổi ở ban lãnh đạo là
một ẩn số. </i></b>Sau khi SCIC thoái vốn, những cổ
đông mới của KSB đã dần lộ diện đó
là ông Võ Trường Thành hiện đang là
Chủ tịch HĐQT kiêm Tổng giám đốc CTCP Tập
đoàn Kỹ nghệ gỗ Trường Thành (HOSE: TTF) đã
trở thành tân chủ tịch HĐQT của KSB, và
ông Phan Tấn Đạt hiện là Tổng giám đốc
công ty CP Đầu tư căn Nhà Mơ Ước (HOSE: DRH) giữ
chức thành viên HĐQT của KSB. Chúng tôi ở
thời điểm hiện tại vẫn chưa thấy một lý giải
nào hợp lý cho sự xuất hiện của DRH và TTF
tại KSB thời kỳ hậu SCIC. Bản thân các doanh
nghiệp này có hoạt động kinh doanh hoàn
toàn khác biệt so với KSB.<o:p></o:p></span></p>
<p><span style="font-family: arial, helvetica, sans-serif; font-size:
x-small;"><b>Quan điểm đầu tư</b><o:p></o:p></span></p>
<p><span style="font-family: arial, helvetica, sans-serif; font-size:
x-small;">Chúng tôi cho rằng kế hoạch mà Ban
lãnh đạo của KSB đưa ra là phù hợp với
tình hình hiện tại của doanh nghiệp. Việc xin gia
hạn thành công mỏ Tân Đông Hiệp có
ý nghĩa rất lớn đối với KSB khi công ty đã
giữ lại được tài sản lớn nhất của mình.
Chúng tôi tỏ ra lạc quan đối với việc KSB sẽ
tiếp tục được gia hạn khai thác đối với mỏ Phước
Vĩnh và được Tỉnh Bình Dương cấp phép khai
thác tại mỏ Tam Lập. Việc chuyển nhượng thành
công dự án KDC Bình Đức Tiến có thể
tạo ra động lực cho cổ phiếu trong ngắn hạn, tuy vậy,
chúng tôi cảm thấy KSB đang thiếu đi động lực
tăng trưởng trong dài hạn bởi một số lý do
sau:<o:p></o:p></span></p>
<p><span style="font-family: arial, helvetica, sans-serif; font-size:
x-small;">(i) Chúng tôi cho rằng mỏ Tân Đông
Hiệp sẽ giữ sản lượng ở mức xấp xỉ năm 2015 cho tới
khi hết hạn khai thác và thậm chí ngay cả khi
doanh nghiệp xin được gia hạn tiếp tục khai thác sau
năm 2017 (chúng tôi đánh giá khả năng
được gia hạn thêm ở mức thấp). Ngoài ra, việc
khai thác đá sẽ gặp nhiều khó khăn hơn khi
xuống sâu do diện tích mỏ hiện không thể mở
rộng, điều này sẽ dẫn tới việc giảm hiệu suất
sản xuất trong khi tiền cấp quyền khai thác khoáng
sản vẫn phải đóng cho phần sản lượng được cấp
phép. Do vậy việc tăng trưởng sản lượng khai
thác phụ thuộc vào 2 mỏ Phước Vĩnh và
Tân Mỹ. Hai mỏ này mặc dù sản lượng khai
thác và tiêu thụ đã tăng mạnh trong năm
vừa qua do có sự đột biến về xây dựng dân
dụng tại miền Nam, nhưng do vị trí địa lý
không được thuận lợi nên chúng tôi
không đánh giá cao tiềm năng của hai mỏ
trên trong dài hạn.<o:p></o:p></span></p>
<p><span style="font-family: arial, helvetica, sans-serif; font-size:
x-small;">(ii) Tiềm năng tăng trưởng của các sản phẩm
VLXD của KSB như gạch Tuynel, gạch Block, Cống Bê tông
chỉ ở mức thấp khi các mặt hàng này của
KSB không có nhiều lợi thế cạnh tranh và
đóng góp vào doanh thu cũng mới chỉ chiếm
một tỷ trọng nhỏ.<o:p></o:p></span></p>
<p><span style="font-family: arial, helvetica, sans-serif; font-size:
x-small;">(iii) Khu công nghiệp Đất Cuốc sẽ mang lại
nguồn doanh thu ổn định cho KSB trong dài hạn nhưng
đóng góp cũng sẽ chỉ ở mức khiêm tốn do
vị trị không thuận lợi và giá thuê
ít biến động.<o:p></o:p></span></p>
<p><span style="font-family: arial, helvetica, sans-serif; font-size:
x-small;"><b><i>KSB đang được giao dịch tại mức giá
48.900 đồng/cp, tương ứng với P/E là 9,1 lần, cao hơn
khá nhiều so với các doanh nghiệp cùng
ngành như DHA, NNC và đặc biệt là C32, một
cổ phiếu có nhiều điểm tương đồng với KSB.
Giá cổ phiếu KSB đã tăng mạnh ngay trước và
sau khi SCIC thoái vốn, và với triển vọng trong
dài hạn như đã đề cập ở trên chúng
tôi cho rằng mức giá hiện tại của KSB không
thực sự hấp dẫn. Tuy nhiên, việc tham gia của TTF
và DRH như đã nói ở trên vẫn đang
là một ẩn số và có lẽ thị trường đang
kỳ vọng vào câu chuyện này nhiều hơn là
các yếu tố nội tại của doanh
nghiệp.</i></b><o:p></o:p></span></p>
<p></p>
<p><span style="font-size: x-small; font-family: arial, helvetica,
sans-serif;"><b><br />Chúc Anh/Chị đầu tư ĐIỀM TĨNH, TỰ
TIN, MAY MẮN, THÀNH CÔNG cho <span
class="grame">chu</span> kì sắp tới.</b></span></p>
<p><span style="font-size: x-small; font-family: arial, helvetica,
sans-serif;"><b>P/S:</b><span
class="apple-converted-space"> </span><i>bản tin
này <span class="grame">thu</span> thập tài
liệu từ nhiều nguồn khác nhau với mục địch đưa
đến anh/chị những thông tin hữu ích về thị
trường CK. Rất mong sự đóng góp ý kiến của
anh/chị để cải thiện dịch vụ được tốt
hơn.</i></span></p>
<table border="1" cellspacing="0" cellpadding="0">
<tbody>
<tr>
<td width="298">
<p align="center"><span style="font-family: arial, helvetica,
sans-serif;"><a
href="http://em.ssi.com.vn/em03/link.php?M=346438&N=2278&L=574&F=H"><b>MỞ
TÀI KHOẢN GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN <i>(Click tại
đây)</i></b><u></u></a></span></p>
</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<p></p>
<p><span style="font-family: arial, helvetica, sans-serif;"><!-- Noi dung
Email - End --></span></p>
</td>
</tr>
<tr style="line-height: 20px; color: #7d7d7d;">
<td>
<div align="center">
<table border="0" cellpadding="0">
<tbody>
<tr>
<td>
<p><span style="font-family: arial, helvetica, sans-serif; font-size:
x-small; color: #888888;"><b>Yours Sincerely,</b></span></p>
<p><span style="font-family: arial, helvetica, sans-serif; font-size:
x-small; color: #888888;"><b> </b></span></p>
<p><span style="font-family: arial, helvetica, sans-serif; font-size:
x-small; color: #888888;"><b>Tran Anh Son (Mr.)</b></span></p>
<p><span style="font-family: arial, helvetica, sans-serif; font-size:
x-small; color: #888888;">Broker</span></p>
<p><span style="font-family: arial, helvetica, sans-serif; font-size:
x-small; color: #888888;">Retail Brokerage 05</span></p>
<p><span style="font-family: arial, helvetica, sans-serif; font-size:
x-small; color: #888888;"> </span></p>
<p><span style="font-family: arial, helvetica, sans-serif; font-size:
x-small; color: #888888;"><b>SSI – Securities
Services</b></span></p>
<p><span style="font-family: arial, helvetica, sans-serif; font-size:
x-small; color: #888888;">72 Nguyen Hue Street, District 1, Ho Chi Minh
City, Vietnam</span></p>
<p><span style="font-family: arial, helvetica, sans-serif; font-size:
x-small; color: #888888;">M: (+84) 90 236 6789 | T : (+84 8) 3824 2897 ext:
1297 | F : (+84 8) 3824 2997 | E: <a href="mailto:sonta@ssi.com.vn"><span
style="color: #888888;">sonta@ssi.com.vn</span></a> | W: <a
href="http://em.ssi.com.vn/em03/link.php?M=346438&N=2278&L=2&F=H"><span
style="color: #888888;">www.ssi.com.vn</span></a></span></p>
<p><span style="font-family: arial, helvetica, sans-serif; font-size:
x-small; color: #888888;"> <img
src="http://em.ssi.com.vn/em03/admin/temp/user/99/chuky.png" width="700"
height="155" alt="chuky.png" title="chuky.png" /></span></p>
<p><span style="font-family: arial, helvetica, sans-serif; font-size:
x-small; color: #888888;">This email and any attachment is intended for use
only by specified addressees and may contain legally privileged and/or
confidential information. If you are not an intended recipient,
please delete the original and any copy of this message, notify the writer
by email or telephone at (84-8) 3824 2897 and accept our apologies for any
inconvenience.<br /> <br /> * Please consider the environment before
you print this email.</span></p>
</td>
</tr>
<tr>
<td>
<p><span style="font-family: arial, helvetica, sans-serif; font-size:
x-small; color: #888888;"><i>Bản tin này được thực hiện
bởi Nhân viên Môi giới gửi đến Quý
Khách hàng. Các thông tin, dự báo
và khuyến nghị trong bản tin này (bao gồm cả
các nhận định cá nhân) mang tính nhận
định cá nhân của môi giới, không đại
diện cho SSI, chỉ có tính chất khuyến nghị để
quý Khách hàng tham khảo. Chúng tôi
sẽ không chịu trách nhiệm đối với tất cả hay
bất kỳ thiệt hại nào hay sự kiện bị coi là
thiệt hại đối với việc sử dụng toàn bộ hay một
phần thông tin hoặc ý kiến trong bản tin
này.</i></span></p>
</td>
</tr>
</tbody>
</table>
</div>
</td>
</tr>
<!-- Dong footer - Begin -->
<tr>
<td>
<div style="padding-top: 5px; background-color: #eeeeee; border-top: 1px
solid #DDD;"></div>
</td>
</tr>
<!-- Dong footer - End --></tbody>
</table>
<img
src="http://em.ssi.com.vn/em03/open.php?M=346438&L=524&N=2278&F=H&image=.jpg"
height="1" width="10"></body>
</html>
--b1_c6f50e3cfa23bc183b6e13c7c7c1451f--
